今年以來，光伏組件商在高效電池環(huán)節(jié)競爭尤其激烈，搭載高效電池的新品組件頻出，密集投放市場。在隆基綠能（SH：601012）三季度重新奪回組件出貨量第一后不久，公司日前亦正式公布HPBC電池細節(jié)?？梢灶A見的是，隨著更高效率組件推出，隆基對出貨榜首的守擂之心更堅決。

強敵環(huán)伺之下，天合光能（SH：688599）始終穩(wěn)居第二。作為組件前四中唯一兼顧G12電池片（包括G12R）和N型電池技術的廠商，天合光能提出高功率、高效率、高發(fā)電量、高可靠性四項理念，可見其在地面電站和分布式中的策略。

業(yè)內分析認為，高效電池組件的量產和推廣進程，對頭部企業(yè)組件未來出貨排名有重要影響。目前，TOPCON，HJT，以及IBC三種技術路線均已有代表產品面世，未來表現(xiàn)有待時間和市場考驗。

出貨排名再重洗

據各家公布的經營數(shù)據，前三季度組件商排名依然是在“變”與“不變”中競爭愈加焦灼：隆基綠能組件出貨量超30 GW，在被晶科能源（SH：688223）反超兩個季度后，重新坐回榜首；天合光能累計出貨量28.79GW，穩(wěn)居第二；晶科能源和晶澳科技（SZ：002459）分別出貨28.5 GW和27.1 GW，位列第三和第四。

從整體情況看，前四家排名雖有變動，不過領先的優(yōu)勢仍然十分明顯。阿特斯（CSIQ）、東方日升（SZ：300118）等組件商未公布三季度經營數(shù)據，但從上半年出貨情況看，距離前四家規(guī)模仍有差距，據機構預測，全年排名變化有限。

業(yè)績方面，隆基綠能的營收和凈利規(guī)模最大，分別是870.35億元和109.76億元，同比增長54.85%和45.26%。增長上，營收增幅最快的是晶科能源，當期營收527.72億元，增幅117.4%，凈利潤增長最快的是晶澳科技，實現(xiàn)凈利潤32.9億元，同比增長150.66億元。

行業(yè)特征上，前四家經營能力的穩(wěn)定，更加說明垂直一體化布局的必要性。近兩年，光伏作為雙碳目標下最有潛力的清潔能源，發(fā)展迅速，行業(yè)內百億級投資屢見不鮮，但產業(yè)鏈因過快發(fā)展導致的上下游失衡也同樣受到關注，上游硅料價格創(chuàng)下近十年新高。

其中，組件作為中下游環(huán)節(jié)，利潤空間受上游擠壓嚴重。財聯(lián)社記者此前調研獲悉，上半年專業(yè)組件廠毛利水平僅在5%-10%左右。

相比之下，一體化組件廠毛利表現(xiàn)優(yōu)于同行。晶澳科技為例，前三季度毛利率為13.74%，較二季度12.01%有所提升。根據計劃，晶澳科技硅片和電池的一體化率達到80%，目前高于晶科能源和天合光能。

值得注意的是，天合光能在一線企業(yè)角逐中，始終穩(wěn)居第二。相比較于其他三家主打182mm大尺寸電池組件，天合光能則主打210mm尺寸硅片和600W+高功率組件。上半年，公司分布式渠道出貨占 60%以上，分布式銷售相較去年同期實現(xiàn) 100%增長。財報顯示，公司前三季度毛利率穩(wěn)定在13%以上，優(yōu)于同業(yè)公司。

角逐高效組件市場

今年以來，決定光伏發(fā)電效率的最核心環(huán)節(jié)—電池片開啟新一輪技術迭代升級，圍繞高效電池組件的比拼不斷升級。11月2日，隆基綠能官宣HPBC電池及對應組件，雖然沿用了P型技術路線，但在發(fā)電效率上，與目前N型電池保持同一水平線。

財聯(lián)社記者從隆基綠能獲悉，HPBC電池的標準版量產效率突破25%，疊加了氫鈍化技術的PRO版，效率可以超過25.3%。搭載HPBC的組件新品Hi-MO 6量產最高效率可達22.8%，較前代PERC產品平均增益10%。

財聯(lián)社記者注意到，至此頭部組件廠的技術路線全部公開。資料顯示，晶澳科技目前量產的P型魄秀（ Percium+）電池平均轉換效率23.70%； N型倍秀（Bycium+）電池平均轉換效率25%。公司年內規(guī)劃27.3GW TOPCon產能，預計2023年n型產能超過27GW。

財聯(lián)社記者從晶科能源獲悉，公司N型TOPCon電池一期16GW已實現(xiàn)滿產，量產轉化效率已達25%，且自主研發(fā)的182N型高效單晶硅電池實驗室轉化效率達到 26.1%。目前公司二期19GW N型TOPCon產能已開始規(guī)劃建設，并將有更高的提效降本目標。

天合光能方面則對財聯(lián)社記者表示，新一代至尊N型組件將于2022年底前實現(xiàn)量產，至明年第一季度，公司將釋放超過10GW N型組件產能，而到2023年底，天合光能N型組件產能將達到20GW至30GW。

效率方面，Vertex至尊高效N型單晶硅組件的窗口效率達到24.24%，創(chuàng)造了大面積產業(yè)化N型單晶硅i-TOPCon組件的世界紀錄。

業(yè)內分析認為，高效電池組件的量產和推廣進程，對頭部企業(yè)組件未來出貨排名有重要影響。近十年來，每一次技術革新都可能產生新的王者，也有曾經的巨頭泯然消失。龍頭組件商進入新一輪跑馬圈地的競爭中，但下一代主流技術是TOPCON，HJT，還是IBC，依然有待時間和市場考驗。